Международное движение капитала влияет на процесс глобализации в экономике непосредственно. Реализуются такие проекты с помощью инвестиций, принявших на себя роль драйвера. Одновременно вложения в объекты образуют обширный страховой портфель, поскольку и здесь есть своя специфика рисков. Однако 2022 год резко изменил ситуацию в сфере инвестиций. Многие ожидали полного обвала. Но этого не произошло, что стало своеобразным сюрпризом для большей части аналитиков.
В мировой практике разработано много разных форм страховой защиты инвестиций, но сегодня более актуальны страхование политических рисков и изменения цен. Поэтому роль государства в этом сегменте первостепенна. Политические риски часто непредсказуемы, а последствия для инвесторов могут быть катастрофическими.
Мониторинг и причины роста инвестиционных планов
Ещё в начале 2023 года промышленный сектор был лишён возможности инвестировать. Средств для капиталовложений объективно не хватало. Но уже весной было заявлено об инвестиционных планах, показатели которых превышали цифры предыдущих одиннадцати лет.
Первым о возросших планах сообщил ИЭП им. Е. И. Гайдара, проведший мониторинг состояния отрасли. Сотрудники Института получили индекс, отражающий соотношения допустимых ожиданий — положительных и негативных. И уже в апреле положительные превалировали, при этом — значительно. Таких показателей не удавалось достичь на протяжении предшествующих одиннадцати лет.
Индекс измеряется по шкале от минуса 100 до плюс 100. Баланс оценивается на основании разницы положительных и отрицательных показаний. В апреле он достиг двадцати пунктов, хотя в марте их было всего три.
Начиная с 1995 года, лаборатория Института регулярно проводит мониторинг, поскольку его показатели достаточно точно отражают настроения в отрасли, то есть служат своеобразным индикатором, позволяющим делать прогнозы на ближайшее будущее. Мониторинг проводят с помощью конъюнктурных опросов на предприятиях, предлагая оценить разные аспекты их деятельности:
- востребованность производимой продукции;
- загруженность мощностей;
- специфику производства;
- сменяемость и потребность в кадрах;
- инвестиции.
Именно такой опрос был проведён лабораторией Института Гайдара в апреле текущего года. По его итогам стало понятно, что сводные данные, полученные в промышленном секторе, аналогичны досанкционному уровню 2021 года. Мало того, превышают прежние показатели практически в два раза. Одновременно с тем лаборатория озвучила причины этого явления — расширение производственных мощностей в связи с перегруженностью, вызванной импортозамещением.
Как менялся баланс инвестиционных бизнес-планов предприятий на протяжении двух последних лет
По словам представителей Института Гайдара, в начале 2023 года промышленная отрасль буквально «скатилась в инвестиционный пессимизм». Об этом говорят значения индекса на графике — только два пункта вошли в положительную зону. Промышленники объясняли ситуацию высокой стоимостью оборудования (главная причина), недостаточностью собственных средств и «расплывчатым» будущим, связанным с упадком отечественной экономики.
И вот, буквально спустя два месяца, ситуация резко изменилась. Инвестиционные планы промышленников резко выросли. По мнению экспертов, это логично. После ухода импортных производителей в стране вырос спрос, который необходимо удовлетворить. То есть возникла необходимость наращивания мощностей, позволяющих быть конкурентноспособными на рынке рядом с китайцами. Ещё одним стимулом было желание сократить величину разового сбора, возложенного государством именно на этот сегмент. Предполагалось, что капитальные вложения будут выводиться из финансовых расчётов прироста предприятия, с которых делается выплата по разовому сбору.
Такой результат не оправдал прогнозов ведущих спикеров, ожидавших в прошлом году падения объёма инвестиций примерно на 2%. По данным Росстата они наоборот выросли на 4,6%, составив 27,865 триллиона рублей, чем вызвали немалое удивление. Аналитики ЦБ дали явлению своё объяснение, указав на основные причины роста:
- новый курс на импортозамещение;
- трансформация экономики, повлекшая за собой формирование новых хозяйственных связей и технологий.
Дальнейший прогноз по инвестициям
Тогда же, то есть в апреле 2023 года, Министерство экономического развития РФ озвучило возможные сценарии дальнейшей динамики отрасли. По прогнозу Министерства, рост инвестиций увеличится к концу 2023 года всего на 0,5%, а вот в последующие годы их среднегодовой процент составит порядка 3,8%. Прогноз очень осторожный и скромный, поскольку внешние условия отнюдь неблагоприятны, и аналитики учитывают их в первую очередь.
Эффект «усталости от стресса» в условиях неопределённости априори влияет на динамику роста. Спикеры утверждают, что говорить наверняка и смело можно только тогда, когда наметятся экономическая стабильность и определённость.
Свои надежды в Министерстве связывают в первую очередь с логистическим комплексом и его ориентированностью на дружественные РФ страны. Именно эта отрасль лидировала в сфере инвестиций в 2022 году, сюда было направлено около пятой части всех капиталовложений.
В транспорт в 2022 году было вложено 5,3 триллиона рублей, что на 39% больше, чем в предшествующем году. Только в трубопроводный и сухопутный транспорт ушло порядка трёх триллионов. Такие данные предоставил Росстат, учитывая достчёты на вложения, которые не берутся во внимание в прямых методах статистики.
Госзаказ также занял первые позиции. По утверждению Минэкономразвития, государство серьёзно вложилось в масштабные инфраструктурные проекты. За счёт бюджетных средств сюда было направлено более 20% инвестиций.
То есть обвала инвестиций не произошло, хотя аналитики предсказывали обратное. По их утверждению, ситуация сопоставима с 1990-ми годами. То есть это действительно было для всех неожиданностью.
Среди главных причин экономисты выделяют сверхдоходы крупных промышленников, полученных от экспорта. Именно они позволили сберечь прежние программы инвестиции и деньги для новых проектов. Не последнюю роль сыграло расширение портов, пограничных переходов и новой инфраструктуры, которая потребовалась при развороте отрасли на восточное направление. Важным фактором стал и стимул производства, поскольку западное оборудование потребовало замены. А время доказало, что новые программы всегда оказывают поддержку инвестициям.
Сдерживающие факторы инвестиций по мнению ЦБ
Опрос провёл и Банк России. Он указал на сдерживающие факторы. Так, производители, сотрудничавшие с иностранными предприятиями из недружественных в современных реалиях стран, объяснили это сложностями поставок промышленного оборудования и запчастей. 13% предприятий объяснили отказ от инвестиций именно этим фактором. Часть проектов на других площадках была сохранена, но перенесена на более поздние сроки. Здесь та же причина — задержка поставок оборудования и запчастей. Ещё одна из причин — отсутствие сервисного обслуживания, которое обеспечивали западные партнёры. То есть необходимость импортозамещения совершенно очевидна. Главный же механизм, который требуется для импортозамещения — это обратный инжиниринг, но его используют преимущественно для замещения массовой номенклатуры.
Подведение итогов
Импортозамещение стимулирует собственное производство, но в одночасье такие проблемы не решаются. Поэтому ограничение импорта продолжает сдерживать инвестиции. Таково мнение ЦБ. Особую сложность вызывает импортозамещение высокотехнологичного оборудования и компонентов. То есть говорить о стабильных темпах роста инвестиций пока преждевременно.
